上海柏年律师采访证券界老前辈：尉文渊敲响中国股市第一锣（2007-8-4）

作者：严黎丽 陈岱松 魏…    文章来源：新闻晨报    点击数：    更新时间：2007-8-6

（新闻晨报记者　严黎丽　       陈岱松　魏华文）

　　一位企业家曾经说过："我们都是石头，在市场的改革过程中，要么是铺路石，要么是里程碑。"

　　尉文渊，上海证券交易所创建人之一、首任总经理，无疑是我国证券市场进程中一个里程碑式的人物。1990年12月19日，尉文渊以上海证券交易所第一任总经理的身份，敲响了"中国股市第一锣"。其时，他年仅35岁，被称为"全球股市最年轻的总经理"。随后，他大刀阔斧地进行了很多创新，推进了市场从无到有、从小到大、从沉寂到活跃的发展进程。1995年因对"3·27"国债期货事件负有领导责任而引咎辞职。

　　十余年过去，如今，坐在我们面前的尉文渊更显自信从容，思路敏捷眼光独到，侃侃而谈时依旧能让人领略当年指点江山的豪气。

　　主动请缨筹建上证所

　　1990年12月19日，上海证券交易所正式开业，中外来宾500余人到会祝贺。敲响第一锣的是尉文渊。

　　尉文渊结缘上证所纯属偶然。

　　1990年4月18日，国务院总理李鹏在上海宣布开发浦东十项新政，其中包括建立上海证券交易所。6月，朱镕基出访香港、新加坡等地时，向全世界宣布上海证券交易所将在年内开业，而此时，筹建工作差距还很大。年轻的尉文渊看在眼里急在心里，也不知哪来一股勇气，主动请缨接过筹建重任。此时，给他的时间只有5个多月了。

　　尉文渊出身军人家庭，15岁时，初中还没毕业就去新疆伊犁当兵，在冰天雪地的大西北修路。就是这段艰苦的生活培养了他顽强的意志和吃苦耐劳的精神。5年后，他复员回到上海，后考入上海财经大学深造。毕业后，他主动报名去了北京国家审计署工作，由于工作业绩出色，32岁便提拔为正处级干部。1989年夏季，尉文渊被调回上海，出任人民银行上海分行金融行政管理处正处级副处长，那时他还不满35岁。

　　筹建上海证券交易所的正是中国人民银行上海市分行。"其实我当时什么都不懂，无知所以无畏。"尉文渊笑着说。

　　时间太紧，事情太多，只能碰到什么解决什么。首先是找房子。冒着酷暑高温，尉文渊马不停蹄到苏州河边的仓库、北京东路外滩的铁路售票厅等地选址，却一无所获。突然听人说浦江饭店有一个很漂亮的大厅，尉文渊立刻前往，到了那里，感觉眼前一亮，心想"就是它了"。于是，位于上海黄浦路15号的浦江饭店，这栋有着150多年历史的欧式建筑就成了上海证券交易所最初所在地。

　　高起点建电脑交易系统

　　有了交易的场地，就要选择交易方式了。"没人懂"是最大难题。尉文渊从当时不多的资料中了解到，国际上证券交易主要有两种模式：口头竞价和电子计算机交易系统。很多人赞成搞口头竞价，打手势配上高声喊价，说那是一种"股市文化"。在交易所筹建之初，市场上只有寥寥数只股票，口头竞价似乎也能满足需要。但尉文渊提出采用电脑交易。他从人民银行借来的500万元筹备金中抽出100万元单独搞电脑交易，并立下保证，"搞坏了我一个人负责。"

　　尉文渊找到当时在上海财经大学基础部任助教的谢玮。从1990年8月开始，两人组成上证所技术系统攻关组，尉文渊决策，谢玮编程，采纳用PC网络系统实现证券自动交易和行情传送的方案。他们纯粹是学院派，按照相关理论准则进行推导，然后实盘演练。直到11月，才第一次到香港进行考察，可第一天，尉文渊根本看不懂，也听不懂。他心想糟了，彻夜难眠。第二天他恍然大悟，原来我们已经走到了联交所交易系统的前面。

　　现在很少碰电脑的尉文渊，凭着对高科技发展趋势的理解，开启了中国证券交易电子化的序幕。中国证券市场能在短短的十几年走过发达国家上百年的路，电子交易系统的建立功不可没。

　　强力推行无纸化交易

　　同电脑交易一样，股票无纸化交易也具有世界领先意义。无纸化交易本来是为了打击当时猖獗的黑市交易：股票实物转化成"电子股票"，在交易所电子交易系统中集中存放、统一划转，黑市交易就会失去市场。但一开始，股东们把股票当成"传家宝"，都不肯上交；一些柜台网点也拒不执行交易所的规定。尉文渊宣布：股票没有上交，没有换成电子股票的，一律不得在场内交易。

　　当时，上海兴业房产正开始发行股票实物券。尉文渊坚决不予放行，最后兴业房产仅印制了30％的股票，并全部封存于上证所仓库，被作为上证所外事活动的礼品、纪念品。从兴业房产以后，上海发行的所有股票一律采用无纸化。"我是受到货币电子化的启示。当时根据国际趋势，银行正在解决现钞流通的问题。"令尉文渊得意的是，无纸化交易、中央结算系统不仅大大提高了交易系统运行效率，使复杂的交割过户流程在买卖的瞬间完成，而且"它绝对环保"，尉文渊说:"如果是实物交割，按现在每天几千亿的交易量，这需要多少张纸头啊？再加上印刷、防伪、防盗成本，该造成多大的社会财富浪费啊！"后来这个无纸化交易系统又被引入到国库券的发行交易，"国债的无纸化交易就是从我们这里受到的启发。"

　　大刀阔斧推进市场化

　　1992年，尉文渊的主要精力就放到了推进市场化进程上。年初，尉文渊曾考察美国证券市场，体会到成熟的市场最关键是两点，一是开放，二是竞争。刚好这一年春，邓小平发表南巡讲话，股份制改革一下子掀起热潮。而此时，上证所只有8只股票在交易，人称"老八股"。于是，上证所少帅尉文渊开始大刀阔斧地推进市场发展。

　　第一步，放开股价。当时，交易所实施涨跌停板制度和流量控制，使得交易十分清淡。迫不得已，尉文渊自作主张放开股价。在这之前，他给市领导写了一封信，说明为什么要放开股价，并义无反顾地表示："如果出了问题，请把我这个总经理撤职。"于是，有关部门宣布"5月21日，股价全面放开"，这就是令很多早期投资者一夜暴富的5·21井喷行情。

　　第二步，增设营业网点。股价放开后交易火爆，但投资者却苦于交易席位不足跑道不畅无法交易，"我提出公开公正公平的三公原则，现在投资者买不到卖不出，这怎么行？"但营业网点的扩建并非朝夕所为，尉文渊又在"文化广场"搞了个超大型营业网点，100多家证券公司设摊。从当年6月到12月，"文化广场"大大缓解了交易网点不足的矛盾。

　　第三步，股份公司大扩容。这是早期市场的第一次扩容高潮，从年初的"老八股"到年底沪深两市近60家上市公司，股票供应量大大增加。当然，供求关系的急剧变化也造成上证指数从6月的1500点一路下跌至300多点，这就是我国股市的第一次"大熊市"。

　　回忆当年"壮举"，尉文渊对自己的冒险很坦然："我感到自己必须面对这些历史发展中非常重要的坎，我当时又有非常强烈的使命感，愿意承担。"尉文渊也因此获得"拼命三郎"的雅号。

　　3·27事件改写人生

　　从负责筹建上海证券交易所开始，尉文渊凭籍着强烈的使命感发展市场。正当他踌躇满志向新目标进发时，1995年2月23日爆发的国债期货"3·27"事件，令他的职业生涯戛然而止。这年9月15日，因对3·27事件负有"监管不严"之责，尉文渊向上证所理事会提出辞职，离开了曾经倾注多年感情和心血的黄浦路15号，也结束了一段极其艰辛却极具成就感的人生旅程。

　　回首往事，尉文渊说，最大的遗憾是国债期货市场被关闭，"这是我国证券史上第一个金融衍生产品，而时至今日，当年留下的空白点依然还在"。

　　此后三年，尉文渊自我约定不入股市。他同几个朋友创立了北京新盟国际影视广告有限公司，经营传媒广告业务，掘到了他的"第一桶金"。直到1998年，他才以投资者的身份重返证券市场。他说自己最近重点关注的是新能源领域发展。

　　谈及当今的股市，尉文渊给予了很高的评价，他认为股市发展这么多年，现在是最好的时期：经济高速增长为股市上行提供了一个良好的基础支持；管理层对发展股市的认识高度统一，市场监管方面也逐渐成熟；资本流动比较充分，保障了市场的充分活跃……"在这个时期做投资者是幸福的"，尉文渊说。

来源新闻晨报 2007.8.4  B|16

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